Dominic Scriven, președintele Dragon Capital, analizează evoluțiile pieței de capital și provocările investițiilor în Vietnam
Dominic Scriven, investitor cu peste 30 de ani experiență în Vietnam și președinte al Dragon Capital, oferă o perspectivă detaliată asupra dinamicii investițiilor străine, provocărilor finanțării proiectelor infrastructurale și schimbărilor necesare pentru dezvoltarea pieței de capital din această țară.
Investițiile străine și vânzările nete pe piața bursieră
În ultimii ani, investițiile străine directe (ISD) în Vietnam au înregistrat o creștere susținută, în special în sectorul producției și tehnologiei înalte. Totuși, în cazul investitorilor instituționali străini (FII), anul 2024 a adus o vânzare netă record de peste patru miliarde de dolari pe piața de capital, depășind nivelul de trei miliarde de dolari din anul precedent.
Scriven explică că această tendință reflectă redresarea profitabilă a companiilor vietnameze în 2024, precum și presiunile exercitate asupra fondurilor străine de a retrage capital de la propriii investitori. El estimează că fluxurile de capital ar putea reveni începând cu 2026, subliniind eforturile Ministerului Finanțelor și ale Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare în îmbunătățirea cadrului investițional și procesul de upgrade al pieței în FTSE Russell.
Provocările finanțării proiectelor majore de infrastructură
Vietnamul are planuri ambițioase pentru dezvoltarea infrastructurii, însă finanțarea rămâne un obstacol major. Conform președintelui Dragon Capital, soldul împrumuturilor raportat la PIB este ridicat, iar costurile de finanțare – cu dobânzi de 9–10% – sunt greu de susținut în cazul proiectelor cu marje reduse sau negative, precum cele de transport urban. El precizează: „nu este posibil să ne bazăm în întregime pe împrumuturi bancare (piața monetară); în schimb, trebuie dezvoltată piața de capital, în special piețele de obligațiuni și acțiuni.”
Cultura investițiilor și dezvoltarea pieței de capital
Scriven observă că în Vietnam persistă o cultură a economisirii în aur și imobiliare, iar piața bursieră este adesea percepută drept o formă de „joacă” și nu de investiție solidă. Diferențele mari între randamentele obligațiunilor guvernamentale (aproximativ 3%) și cele corporative (până la 10%) indică o supraevaluare a riscurilor.
Pentru a stimula piața de capital, investitorii instituționali și fondurile de pensii trebuie să joace un rol mai important, iar politicile în vigoare trebuie adaptate pentru a permite o participare eficientă pe termen lung. Scriven atrage atenția că flexibilizarea regulamentelor pentru fondurile de pensii este necesară pentru a reduce concentrarea excesivă pe active cu randament scăzut.
Investiții culturale și viziunea pe termen lung
Pe lângă activitatea financiară, Dominic Scriven investește și în proiecte culturale, precum filmele „Tunelul subteran” și „Quan Ky Nam”, considerându-le esențiale pentru promovarea patrimoniului cultural al Vietnamului. El subliniază potențialul țării de a-și dezvolta industria culturală pe model sud-coreean.
În final, Dominic Scriven caracterizează spiritul actual al Vietnamului drept unul „curajos”, evidențiind dinamismul și ambiția guvernului și a companiilor locale, cu precizarea că succesul depinde și de „abilități de execuție și cunoștințe financiare.”
Sursa: Tuoi Tre
Citeste articol integral
Sursa & Foto Credit- „www.vietnam.vn”
