Dificultăți și oportunități pe piața bursieră vietnameză în 2026
Fluxul de capital și obstacolele actuale
În opinia dlui Le Quang Chung, Director General Adjunct al Smart Invest Securities Joint Stock Company (AAS), dinamica fluxurilor de capital pe piața bursieră din Vietnam prezintă schimbări majore față de perioada 2021-2022. Fluxurile nu mai sunt „ușoare”, iar capitalul se concentrează preponderent pe acțiuni cu capitalizare mare, în special pe sectoarele bancar și pillar, ce contribuie la reglarea indicelui principal.
Se observă o prudență a investitorilor instituționali și străini, care prioritează companiile cu fundament solid, lichiditate ridicată și evaluări atractive. În acest context, acțiunile speculative și sectoarele cu dificultăți ciclice, cum ar fi imobiliarele rezidențiale cu probleme juridice nerezolvate sau producția cu costuri în creștere, sunt tranzacționate lateral sau în scădere.
Dl. Chung a evidențiat trei obstacole majore care influențează prudenta fluxurilor de capital:
1. Decalajul politicilor
Fluxurile mari de capital străin, inclusiv ETF-urile sau fondurile gestionate activ, dispun de programe etapizate de plată, care fac piața să „aștepte” finalizarea acestor etape.
2. Presiunea geopolitică și economică globală
Riscurile geopolitice din Orientul Mijlociu și creșterea prețurilor petrolului, combinate cu noile politici tarifare, amplifică riscul inflației și induc o poziționare defensivă a investitorilor.
3. Scepticismul investitorilor individuali
Pe o piață volatilă, investitorii individuali manifestă ezitare, evitând achizițiile atât la prețuri înalte, cât și la cele joase, când acțiunile nu se redresează.
Discrepanța dintre preț și profituri
Dl. Chung remarcă o “neconcordanță” între prețurile acțiunilor și rezultatele financiare ale companiilor din primul trimestru al anului 2026. Unele sectoare profitabile, precum îngrijirea personală sau comerțul cu amănuntul, au cunoscut scăderi sau stagnări ale prețurilor acțiunilor, în timp ce sectoarele cu profituri în scădere au înregistrat creșteri în baza așteptărilor ridicate. Expertul subliniază că în perioada imediat următoare, sentimentele pieței, fluxul de numerar și politica macroeconomică au un impact mai important decât performanța financiară reală.
Recomandări pentru investitori
În acest context, dl. Le Quang Chung consideră că momentul nu este prielnic pentru tranzacții speculative agresive, ci reprezintă o „mină de aur” pentru investitorii răbdători, care pot beneficia de cumpărarea acțiunilor subevaluate, dar cu potențial solid.
Strategiile recomandate includ:
- Concentrarea pe valorile de bază din indicele VN30 și companiile cu profituri în creștere constantă
- Prioritizarea firmelor cu flux de numerar operațional pozitiv, rată redusă a îndatorării și istoric constant de plată a dividendelor
- Evitarea acțiunilor speculative și a celor din sectorul imobiliar cu probleme juridice
Sectoarele bancare și VN30 rămân principalele propuneri, iar comerțul cu amănuntul, alimentele și băuturile oferă oportunități datorită prețurilor încă scăzute. În același timp, sectorul valorilor mobiliare necesită selecție riguroasă pentru investiții profitabile.
Perspective și concluzii
Conform dlui Chung, raportul P/E al pieței vietnameze este atractiv în comparație regională, oferind oportunități pentru acumularea de acțiuni bune în următoarele 6-12 luni. Investitorii trebuie să mențină o disciplină solidă în gestionarea riscurilor și să păstreze un raport de numerar de 20-30% pentru a reacționa prompt la corecții. Blocajele actuale din calea dezvoltării pieței se estimează a fi depășite în a doua jumătate a anului 2026, moment în care capitalul va reveni spre sectoarele cu evaluări reduse și perspective clare de redresare.
Citeste articol integral
Sursa & Foto Credit- „www.vietnam.vn”
